鲁政委 郭于玮 宋彦辰（鲁政委 系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

　　遵照第五次宇宙经济普查公报和进入产出表等数据算计，截至2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）相干行业的营收一经超越房地产，成为国民经济中体量最大的工业；同时TMT对付合座经济产出的拉动效应也已然超越了房地产链条，市集等待的新老动能转换一经到来。

　　房地产相干行业席卷房地工业、上游修筑业和下游后地产消费品德业。截至2023年，房地产上下游共竣工营收38.0万亿元；基于进入产出表测算，房地产相干行业每弥补1单元产出须要一共产物部分供应2.37单元的产物效劳超越，所以房地产正在竣工本身营收的经过中约拉动产出90.3万亿（含反复盘算推算）。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯规模，厉重席卷盘算推算机、通讯和其他电子筑造造功课，音信传输超越、软件和音信身手效劳业，科学商讨和身手效劳业，音讯出书业和播送电视影戏灌音造功课。估算显示，截至2023年，TMT规模共竣工营收41.4万亿元；同时TMT行业的产出拉动系数高达3.06，竣工本身营收将拉动产出126.6万亿元（含反复盘算推算）。

　　综上，无论从行业本身的产出来看，仍旧从对总产出的拉动来看，TMT都一经超越房地产，显示出我国工业构造的转型升级已从量变到质变。

　　另日已来！竣工经济构造升级，以科技改进引颈的新动能超越房地产驱动的老动能，是市集好久往后的等待。遵照第五次宇宙经济普查公报和进入产出表等数据算计，到2023年超越，TMT（Technology, Media & Telecom）相干行业的营收一经赶上房地产，而TMT所鼓动的上下业的产出也一经超越了房地产，市集等待的另日一经到来。本文测算TMT和房地产相干行业的周围体量；并基于进入产出表，测算二者对付我国经济的拉动效应。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯规模，与守旧的国民经济行业分类存正在差别。囿于数据统计口径的节造，本文将基于国民经济行业统计数据估算TMT行业产出。

　　遵照国民经济行业分类，盘算推算机、通讯和其他电子筑造造功课共席卷盘算推算机造作（391）、通讯筑造造作（392）、播送电视筑造造作（393）、雷达及配套筑造造作（394）、非专业视听筑造造作（395）、智能消费筑造造作（396）、电子器件造作（397）、电子元件及电子专用原料造作（398）、其他电子筑造造作（399）等9个子行业；判袂对应进入产出表入彀算机、通讯筑造、播送电视筑造和雷达及配套筑造、视听筑造、电子元器件和其他电子筑造等6个产物部分。

　　产出方面，遵照第五次宇宙经济普查公报，截至2023年终，盘算推算机、通讯和其他电子筑造造功课企业法人单元竣工生意收入158580.9亿元。为盘算推算对合座产出的拉动，将上述6个产物部分视作1个产物部分，依据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终行使量弥补1单元、其余部分的最终行使量弥补0单元时，因为统统消磨相干，须要一共产物部分供应3.97单元的产物效劳。按此拉动系数盘算推算，盘算推算机、通讯和电子筑造造功课竣工本身营收的经过中将给经济中一共产物部分带来产出62.9万亿元，其产出拉动系数正在141个产物部分中居于首位。

　　音信传输、软件和音信身手效劳业共席卷电信、播送电视和卫星传输效劳（63），互联网和相干效劳（64），软件和音信身手效劳业（65）等3个子行业；判袂对应进入产出表中电信、播送电视及卫星传输效劳、互联网和相干效劳、软件效劳、音信身手效劳5个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，音信传输、软件和音信身手效劳业竣工营收152051.4亿元。依据上文设施测算，其产出拉动系数为2.36，将给经济中一共产物部分带来产出36.0万亿元。

　　科学商讨和身手效劳业共席卷商讨和试验进展（73）、专业身手效劳业（74）、科技扩张和利用效劳业（75）等三个子行业；判袂对应进入产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，科学商讨和身手效劳业竣工营收86046.4亿元。依据上文设施测算，其产出拉动系数为2.75，将给经济中一共产物部分带来产出23.7万亿元。

　　文明、体育和文娱业席卷音讯和出书业（86）和播送、电视、影戏和灌音造功课（87）等子行业；对应进入产出表中的音讯和出书，播送、电视、影戏和影视灌音创造2个产物部分[1]。

　　产出方面，截至2023年，文明、体育和文娱业[2]竣工营收16922.9亿元。依据上文设施测算，其产出拉动系数为2.42，将给经济中一共产物部分带来产出4.1万亿元。诚然，体裁文娱业的口径较TMT中的媒体尤其广泛，不表，与盘算推算机电子造作、音信效劳等行业比拟，体裁文娱业的营收周围较幼，无论是否纳入体裁文娱业，对最终结果的影响不大（不含文明、体育和文娱业的TMT总营收约39.7万亿元，仍高于房地产）。

　　加总上述四个TMT相干行业，截至2023年，TMT规模共竣工营收41.4万亿元，乘以产出拉动系数，将拉动产出126.6万亿元。值得留意的是，为整个体现每个相干行业的营收周围和拉动系数，采用分行业盘算推算并最终加总的方法，正在加总核算TMT对经济产出的拉动时会存正在反复盘算推算题目，导致拉动产出的测算值被高估，但并不影响合座结论。

　　遵照国民经济行业分类，房地工业席卷房地产开拓筹划（701）、物业料理（702）、房地产中介效劳（703）、房地产租赁筹划（704）、和其他房地工业（709）；对应进入产出表的房地产产物部分。

　　产出方面，截至2023年终，房地工业企业法人单元竣工生意收入193272.4亿元。依据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终行使量弥补1单元、其余部分的最终行使量弥补0单元时，因为统统消磨相干，须要一共产物部分供应1.59单元的产物效劳，产出拉动系数正在一共产物部分中排名末位。按此盘算推算，房地工业竣工本身营收的经过中将给经济中一共产物部分带来营收30.7万亿元。

　　上述房地工业口径，并未蕴涵上游修筑业。修筑业席卷居处衡宇修筑（471），修筑安置（49），修筑修饰、装修和其他修筑效劳（50），判袂对应进入产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，经济普查公报显示，衡宇修筑业[3]，修筑安置业，修筑修饰、装修和其他修筑业的生意收入判袂为186206.8亿元、25574.8亿元和45119.0亿元；乘以同期居处完毕衡宇价格占合座修筑业完毕衡宇价格的比重59%，估算居处修筑相干营收判袂为109844.9亿元、15086.8亿元和26616.1亿元。三个行业的产出拉动系数判袂为3.08超越、3.14和2.91，将给经济中一共产物部分带来产出合计46.3万亿元。

　　因为后地产消费品走势与房地产亲密相干，进一步思量下游家具和家用用具行业。

　　产出方面，截至2023年，家具造功课（21）、电气死板和器械造功课（38）[4]生意收入判袂为10377.8亿元和120720.9亿元PG。此中，截至2021年，家用电器行业营收约占全豹电器死板和器械造功课营收的21%，按此比例算计其营收约为25133.2亿元；别的，遵照2015年数据，非电力家用用具造作营收约为家用电力用具造作营收的8%，以此比例算计其营收约为2010.7亿元PG。家具和家用用具两个产物部分的拉动系数判袂为3.22和3.67，将给经济中一共产物部分带来产出合计13.3万亿元。

　　加总上述行业，截至2023年，房地产上下游共竣工营收38.0万亿元，约为TMT总营收的92%；若乘以产出拉动系数，约拉动产出90.3万亿，是TMT行业拉动值的71%。如上，因为正在加总核算TMT和房地产营收对经济产出的拉动时均存正在反复盘算推算题目，所以并不影响合座结论。

　　上文估算结果显示，截至2023年终，TMT行业的生意收入已赶上房地产，从周围上已代替地产成为国民经济中体量最大的工业。借使进一步思量对其他工业的拉动，TMT依靠更高的产出拉动系数，对经济总产出的拉动也赶上了房地产。TMT对付地产的超越，背后显示的是我国工业构造的转型升级。

　　[2]文明、体育和文娱业共席卷音讯和出书业，播送、电视、影戏和灌音造功课PG，文明艺术业，体育，文娱业，口径较进入产出表产物部分更广，导致生意收入和从业人数被高估。

　　[3]衡宇修筑业口径席卷居处衡宇修筑、运动场馆修筑、其他衡宇修筑，口径较进入产出表产物部分更广，导致生意收入和从业人数被高估。

　　[4]电气死板和器械造功课席卷电机造作、输配电及独揽筑造造作、电线电缆光缆及电工器械造作、电池造作、家用电力用具造作、非电力家用用具造作、照明用具造作、其他电气死板及器械造作，口径较家用用具更广，导致生意收入和从业人数被高估。返回搜狐，查看更多鲁政委：来日已来——TMT产出已赶上房地PG产